到1893年经济危机和1907年经济危机时，因为政府没有中央银行，没有政策工具，救不了市，那难来数市呢？民间自救。摩根P。Morgan），大家可能都知道，一个著名的私人银行家，成为装市注角。比如，1907年金验危机，股价基跌，利率织开。流动性路人局，而且危机也像10年后一样向全球扩散。当时摩根召集所有的大银行家到自已家里来开会，商量救哪些公司，不救哪些，怎么救。中间还给美国的财政部部长打了个电话说，方便的话，要不你也来一趟？不但救市场，他还救政府，当时纽约市政府借债太多，也因为金融危机破产，摩根就说，好吧，别着急，联邦政府救不了你，我们来救你，你发行债券，我组织人买。所以，有历史学家把摩根称为“一个人的中央银行”。
